东华合创定向增发获股东大会批准

　　投资评级：增持

　　评级机构：天相投资

　　公司公告，股东大会通过定向增发收购北京联银通公司的议案，定向增发的价格为不低于22.86元，发行数量不超过1313万股，增发成功后，公司将取得联银通公司100%的股权。

　　天相投资认为，北京联银通公司是一家行业应用软件生产企业，公司收购成功后将增强公司在应用软件领域的研发和生产实力，提高公司的毛利率水平，与公司现有的系统集成业务实现互补。预计定向增发后公司07年和08年的EPS分别是0.64元和1.10元，按照08年的EPS以50倍的动态PE进行估值，给予“增持”的投资评级，但应同时注意定向增发方案被证监会否决的风险。

　　中储股份定向增发拟分两次发行

　　投资评级：增持

　　评级机构：天相投资

　　中储股份公告，公司非公开发行股票的发行方式决定分两次进行，第一次向控股股东中国物资储运总公司发行，第二次向其它机构投资者发行。

　　天相投资认为，中储股份本次发行方式在预期之中。根据公司与大股东协商，拟以每股4.8元的价格向大股东增发7000万股以收购大股东6家仓储物流企业的全部权益和8宗土地使用权；在中储总公司认股结束后，公司将向机构投资者采用竞价方式发行不超过7000万股，认购方式为现金，认购价格不低于4.8元。考虑到公司目前的股价，这一发行价格比市场预期的要低。

　　持续看好中国物流行业发展的前景，看好中储股份的发展空间，预计07年、08年公司EPS分别为0.18元、0.25元，维持“增持”评级。

　　苏泊尔调整募资项目实施主体

　　投资评级：增持

　　评级机构：天相投资

　　公司发布公告，调整 “武汉年产800万口不锈钢、铝制品及不粘锅生产线技改项目”的实施主体，实施主体由原方案的孙公司武汉炊具公司调整为子公司武汉压力锅公司。该项目总投资1.5亿元人民币，其中：购买土地2000万元，建筑工程5650万元，购买设备及安装4600万元，补充流动资金2750万元；新建两条氧化生产线和一条不粘锅生产线，生产高档铝制品和不粘锅炊具系列，新增年产不锈钢炊具100万件、铝制品300万件和不粘炊具400万口的生产规模。

　　天相投资认为，此次项目调整只是改变了实施主体，未改变募集资金的使用方向和实施地点，应该不会对项目实施造成影响。预计公司07～08年每股收益0.82、0.96元，投资评级为“增持”。

　　生益科技成立工程技术中心　　

　　投资评级：买入

　　评级机构：中信证券

　　公司公告，于07年9月24日召开第五届十六次董事会，审议通过了投资2.095亿人民币成立生益科技工程技术中心的议案。公司拟通过本项目的实施，建设一个达到世界先进水平、集新品量产化研究与精品生产两大功能于一身的国家级工程技术研究中心。项目从07年8月立项到08年9月完成将历时13个月。

　　中信证券认为，目前公司已经确立了国内覆铜板供应商的领先地位，近些年产销量始终保持快速增长，全球市场占有率从05年的第7位提升至06年的第6位。该工程技术中心的建立意义重大，这是公司加快向高端产品进军的信号，这将使公司从一个大中华区（包括内资、港资和台资）的领先厂商变成一个能和日本、欧美等高端路线厂商齐头并进的世界级厂商。

　　02-06年间公司实现了收入40.8%和利润48.7%的复合增长率，未来随着高附加值产品推出加快，公司未来5年维持收入和利润30%的复合增长率将是非常确定的。预测公司07/08年EPS0.56/0.77元，目标价23.20元，给予“买入”评级。