〖和讯网编者注〗 26日在大盘宽幅振荡中下跌，下跌的个股也逐步扩散，有意思的事跌幅较大的板块如钢铁、煤炭、有色仍然有一些强势个股在支撑，这种在顺境中能大涨特涨，在逆境中能够保持强势，甚至飘红的个股，我们希望能在2007年的第四季度中能够常遇到，因此呢，对于各大行业的研究分析，及个股的特点我们在此汇聚了顶级机构的研究分析，与投资者共同分享！望能为投资者在第四季度的投资中，带来一些值得参考的宝贵投资辅助信息。

  　＝＝机构4季度分析＝＝

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     水泥行业：涨价成主题词 坚持两条主线(研报)

　　在四季度的投资策略方面，我们坚持两条主线：

　　首选价格主线：大产能规模公司受益最大。我们认为1000 万吨以上产能规模的企业仍是价格上涨的最大受益者，我们推荐的重点：华新水泥、冀东水泥、海螺水泥。我们遵循前期的投资思路：海螺的稳定性作为必配品种，另加一个进攻型较强的品种，华新或者冀东。

　　兼顾整合主线：具备规模或管理提升潜力的公司。我们继续看好我们前期报告中重点推荐的同力水泥、四川双马、江西水泥、祁连山。根据我们对福建水泥市场的判断（企业平均产量地位远低于省总体产销在全国的地位），我们认为，福建水泥未来被整合的可能性相当大，增加推荐福建水泥。

　　在整合的大体背景下，我们关注资产注入后，产能有大幅提升的公司——太行水泥，我们认为随着金隅水泥收购太行水泥所有手续完成，将择时启动金隅水泥的水泥资产注入计划，注入后总体产能将是目前太行水泥总体产能的两倍多。（全文）

　　钢铁行业：4季度投资策略 维持推荐评级(研报)

　　今年不会进一步出台新的出口调控政策取消出口退税并加增出口关税抑制“两高一资”产品出口政策符合国家整体利益，是非常必要的。今年就此已连续出台5 项措施，已经取得一定效果。一是钢材价格已经上升约20%；二是出口数量已连续环比下降。因此，今年不可能再进一步出台出口增税政策。国家进一步出台政策的目的主要是针对节能减排20%目标没完成压力较大。但不能把责任全部由钢铁行业来承担，这是不公平的，有损企业利益也是不行的。即便出台政策，在全球钢材需求旺盛的形势下，也未必能达到效果。目前市场传闻纯属扰乱市场。（全文）

　　建材行业：四季度投资策略 增持5只股(研报)

　　5、虽然目前建材公司的估值水平有些偏高，但考虑到其2008 年仍有望维持较好的业绩成长性，建材公司（包括水泥公司）的估值水平仍处于相对合理的范围内，并未明显高估。

　　6、维持对建材行业增持的评级。建议投资者关注受益于产业结构调整和节能降耗政策的优势龙头公司，并关注行业中的并购重组机会。

　　7、给予海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、福耀玻璃、鲁阳股份增持的投资评级；给予南玻A、海螺型材中性的评级。（全文）

　　房地产行业：4季度报告 推荐4只股(研报)

　　我们认为行业内优质公司仍然存在业绩超预期的可能，届时将降低估值压力，而其资源整合在未来也会得到更充分的体现，这类公司我们推荐万科、招商地产、保利地产、金地集团。

　　二线地产中仍存在安全边际较高公司，昆百大和深天健08 年动态市盈率都在20 倍以下，不但低于龙头企业，在可比公司中也存在低估，并且上述公司都有能力保证持续增长，投资价值明显，建议买入。
（全文）

　　证券业：4季度报告 重点个股评级(研报)

　　我们上调证券行业评级至“增持”，主要是基于以下几个原因：

　　目前我国正处在放松管制阶段，制度性因素正在成为驱动券商业绩增长的重要因素。由于放松管制而引发的制度变革因素带来的影响是长远而深入的，对券商的盈利水平、收入结构都将产生重大的影响，使得我们对盈利模式转变和行业景气周期延长等方面需要重新进行审视；

　　由于传统业务受市场短期波动的影响有限，在新业务带来券商业绩增量的同时，传统业务将继续提供足够的收入来源，使得券商业绩仍保持向上增长的趋势。（全文）

　　化纤行业：4季度投资策略 重点推荐3只股(研报)

　　
粘胶短纤风景独好。2007 年1-7 月份占化纤行业7.3％的粘胶纤维(主要是粘胶短纤)却创造全国化纤行业利润31.5％。粘胶短纤价格在经过上半年大幅上涨之后，最近一个多月开始延续强劲的上涨势头，粘胶短纤产品供不应求。虽然上游原材料棉浆粕价格同期有大幅上涨，但粘胶龙头公司表现出很强的向下游转嫁成本的能力，同时部分析分产品的技术升级也给上市公司带来了细分行业的垄断能力。预计粘胶短纤行业，特别是其中的龙头公司，下半年业绩相比上半年有显著的增长。

　　
投资建议：重点关注目前两类具备低估值优势的粘胶短纤类上市公司：具备上下游遗体产业链从而能够抵御周期性的龙头公司，具备产品差异化特征能够有效避免行业竞争的龙头公司。重点推荐山东海龙、吉林化纤、南京化纤。（全文）

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