摘要

　　大势研判

　　周三上海综合指数开盘5565.65点，最高5610.95点，最低5469.76点，收盘5601.78点，上涨 65.21点，涨幅1.18%，成交776.70亿元；深圳成份指数开盘18233.52点，最高18384.32点，最低17846.04点，收盘18232.96点，上涨112.39点，涨幅0.62%，成交352.63亿元。沪市B股收盘369.35点，上涨0.21点；深市B股收盘6163.63点，上涨33.20点。

　　蓝筹股在连续几日大幅下跌后早盘一度反弹，人民币进一步加速升值，对美元已突破1：7.45大关，这对银行、地产形成有力支撑，特别是银行股估值相对并不太高，在近几日蓝筹股调整中相对做空动能不强，周三成为护盘主力。由于国际原油价格突破97美元再创新高，自然对石油板块及替代能源板块形成一定刺激作用，煤炭股也借势出现反弹，如平煤天安、西山煤电等居涨幅前列。而受国际金属价格再度走高影响，有色板块如中金黄金、锡业股份等也有短暂表现，而参股期货概念股如美尔雅、新黄埔等在短暂休整后也出现反弹，但由于市场追高意愿不足，钢铁股、券商股再度重挫则成为空方主力，前两天反弹的非蓝筹股大多回落，八二现象不再，市场形成普跌，大盘在早盘反弹后节节走低，但尾市中石油在连续大跌两天后止跌反弹，中国石化、工商银行等超级权重股联手上攻，沪市大盘快速反攻，收出长下影的阳线。

　　技术面上，目前技术面处于相当敏感的位置，如10月26日低点5462点被跌破，则形成双头的可能性增大，未来下跌目标仍不可小视，但今日大盘在5469点止跌回升，双头的形态可能被化解，不排除形成双底的可能性。但蓝筹股虽护盘有力，但能否持续上攻有待观察。

　　操作策略，近期主要以短线操作为主，个股需注意板块轮动的节奏，关注超跌“被错杀”股票。重点关注：银行股。

　　板块聚焦

　　房地产板块：四季度存在机会

　　接近会计年度年终，按照规律，房地产公司的预收帐款将会进行结算，公司的业绩将会大量释放出来。今年全国房地产市场销售火爆，价格快速上涨，房地产企业大多销售业绩良好，积累了大量的未结算的预收帐款，房地产板块成为比较确定的业绩快速增长的板块。

　　接近年底，今年国家针对房地产的宏观调控政策基本出尽，可以预见，今年剩下的几个月将成为房地产市场政策风平浪静时期。即使出台调控措施，短期上看只是一种阵痛，但从长期来看，能够延长行业的景气周期，并为优势地产企业提供资源整合的机会。

　　由于前期整个房地产板块已经经历了较长时间的调整，前期调整的主要原因--估值压力目前有所缓解。因此，11月份房地产行业将会出现较好的投资机会，尤其随着股指期货推出日期的临近，处于行业龙头地位的大盘蓝筹将会继续成为机构抢筹对象。建议重点关注行业龙头公司以及区域龙头的房地产公司。

　　有色金属板块：金价持续上涨提升业绩预期

　　11月 6日国际黄金现货价格达到 822美元/盎司。黄金价格的持续上涨，将对黄金相关公司的业绩形成重大影响。黄金价格出现快速上涨行情。9月份以来，贵金属市场开始了新一轮的上涨趋势，金价的快速上涨主要源于：美元持续的贬值、节节攀升的能源价格，以及投资者对于次级债引发经济担忧的避险性需求的上升。一般来说，黄金作为一种特殊的商品，影响其价格的重要因素有：汇率、通胀水平、地缘政治、供求关系、储备需求以及投资性需求等因素。当然，各个因素对金价的影响往往体现出不同的特征。从历史经验上来看，汇率和通胀是影响黄金价格的最重要的两大因素。

　　我认为在该板块中，山东黄金（600547）和中金黄金（600489），后市投资者可重点关注。

　　核心个股

　　NEW申能股份（600642）：上海能源行业的龙头，涉及原油、天然气、核能、太阳能等领域，目前油价逼近百元关口，公司主营业务受益明显。短线蓄势整理过程中，逢低可以关注。

　　NEW华北制药（600812）:公司是前国内最大的抗生素类医药产品生产基地，抗生素原料药、粉针制剂居全国第一位，具有行业的龙头效应。短期走势明显强于大盘，在整理过程中可关注。

　　中国神华（601088）：煤炭行业的巨无霸，新近上市的蓝筹品种，上市后明显有资金拉高建仓动作，短线企稳回升，关注反弹力度，暂时持有。

　　备选个股

　　南京中北（000421）：地产业务增长明显

　　07年以来公司房地产业务增长明显，地产收入和汽车营运业务收入基本持平，同时公司业绩也出现了大幅增长，前三季度净利润同比增长了198%，每股收益达到了0.30元，目前的股价也仅有10元左右。股价经过一波下跌以后，目前抗风险能力较强，建议关注。

　　天津宏峰(000594)：介入铁路行业 利润增长新亮点

　　公司布公告称，公司拟出资3.5亿元收购深圳市中技(实业)集团有限公司和广东罗定中技铁路集团有限公司持有的中铁(罗定岑溪)铁路有限责任公司合计99.40%的股权。目的是为了进一步调整公司的产业结构，增加公司新的利润增长点，将公司主营业务转型到铁路客货运输及相关业务，为公司的持续发展打下一个良好的基础。公司预计2009年春湾-罗定-岑溪铁路将与洛湛铁路(洛阳-湛江)接轨，铁路运量将大幅上升，运输收入将大幅增长。在铁路建设和万亿商机的吸引下，估计未来公司将会有极强的长成性。技术上该股相当活跃，前期连续出现涨停后又缩量调整，现在再次回到5日均线的支撑处，估计后市有望出现强劲的反弹行情，建议可重点关注。

　　偏多：

　　上市公司分立、分拆境内上市有望开禁成行

　　有关部门拟研究制定《上市公司分立、分拆上市工作指引》。业内人士预计，该《指引》很可能将对上市公司通过分立、分拆的方式在境内上市做出相关明确规定。（来源于《上海证券报》）

　　简评：所谓的上市公司分立、分拆，简单来说，就是上市公司把其中的某一块业务通过一定的程序分离出来实现独立上市。据了解，这一方式在国际市场中被普遍运用，属于资本经营的一种手段。分拆不仅带动母公司股价上升，更重要的是，分拆上市的子公司价值大都得到市场的充分肯定，不仅远超过其账面值，甚至出现子公司市值在短期内超过母公司的现象。

　　人民币升值预期提升

　　人民币周三显著升值，其最后升110点至7.4420。周二和周三美元连创新低，跌幅不小，截至昨17：46，美元指数报75.45，较两天前的周一低了1.3%。自汇改以来人民币累计升值已达到8.9%。（来源于《上海证券报》）

　　简评：人民币升值速度如果不到位就可能恶化物价趋势，而对物价进行行政调控是个相当复杂的系统工程，行政调控只以一定程度缓和物价上涨速度，但不会根本上消除这种上涨动力，当行政手段捉襟见肘时，也许加快本币升值是条出路。

　　偏空：

　　纽约油价冲破98美元未来几天可能破百

　　受地区局势紧张、美元继续走软以及美国原油商业库存下降预期等因素影响，纽约市场原油期货价格7日在亚洲电子交易时段突破了每桶98美元，创下历史最高纪录。市场分析人士称，在未来几天，油价仍存在继续走高的压力，并很有可能突破每桶100美元大关。（来源于《上海证券报》）

　　简评：美元持续走软刺激油价持续走高，同时美国能源部对库存状况的预期不乐观，并认为能源市场将保持紧张，从而推升原油期价。

　　樊纲：防范股市楼市资产泡沫

　　央行货币政策委员会委员、中国经济改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲昨日表示，当前我国经济失衡主要表现为储蓄多、贸易顺差多、外资流入多、外汇储备多和流动性多，而这些问题容易造成股市和楼市的资产泡沫，“一定要有防范风险的意识”。（来源于《中国证券报》）

　　简评：目前居民可支配收入占GDP比重在下降，而企业、政府的比重在上升，这是导致国内储蓄不断增加、经济过热的原因之一。政府应考虑通过转移支付或直接降低某些税种的税率，提高居民可支配收入，从而刺激消费、扩大内需。此外，还要对资产保有征税，以改善投资关系，平衡社会收入。

　　渐露畏高心理 部分QFII开始减仓

　　由上海证券报和理柏中国共同推出的QFII中国A股基金月度报告9月号今日正式发布。最新的月报统计显示，QFII中国A股基金在9月份继续维持以往的高仓位。10只进入统计的A股基金中有6只基金出现加仓操作。但是在部分QFII基金的报告中，已经开始吐露对于市场高点担忧的"心声"。（来源于《上海证券报》）

　　上市公司信息

　　万科10月份实现销售金额51.6亿元

　　万科今日发布公告称，2007年10月份公司实现销售面积54.6万平方米，销售金额51.6亿元，而2007年1至10月公司累计销售面积达496.3万平方米，销售金额合计419.6亿元。（来源于《上海证券报》）

　　简评：目前集团公司属下房地产、酒店等资产的质地优良、盈利能力强，预计2007年华侨城房地产公司净利有望超过10亿，酒店则有望达到7800万，若资产注入成功，将显著提升上市公司的资产价值和经营业绩。

　　东方明珠公募增发获证监会核准

　　根据方案，东方明珠预计发行数量不超过8000万股，募集资金10 亿元左右，主要用于六个项目的投资，包括投资1.6亿元收购东方有线网络有限公司10%股权；投资2.2亿元收购太原有线电视网络有限公司50%股权；投资2亿元参与上海地铁电视开发项目；投资1.6亿元用于地面数字电视“户户通”项目；投资2.1亿元用于东方明珠电视塔下球体改造项目；以及1.2亿元增资上海明珠水上娱乐发展公司浦江游览项目等。（来源于《中国证券报》）

　　简评：增发后投资项目将为公司带来更为广阔的发展空间，其在都市旅游业和传媒领域的核心竞争力和优势地位将得到巩固和提升。

　　(德邦证券)