我们的观点：

　　截至2007 年中报显示，有色金属行业利润继续向上游矿山企业集中；而冶炼型企业由于精矿的短缺，只能接受更低的加工费水平，使得其盈利水平出现下降。

　　如我们2007 年中期报告所述，金属价格对中国A股市场有色金属行业股价的影响逐渐淡化。矿山的整合、注入甚至是预期成为目前中国A 股市场有色金属行业最大的热点，当前的股价已包含了对未来2 年资产注入的预期。

　　我们判断未来2 年内有色金属供求将出现结构性平衡，部分品种将出现过剩，由此，金属价格的上涨对企业盈利的提升将逐渐淡化，建议关注来自企业资源扩张所带来的投资性机会。

　　关注实质性矿山资产注入及具有垄断资源性质的上游企业，如云南铜业，山东黄金年、中金黄金、稀土高科，以及具有技术壁垒，能生产高附加值深加工产品的下游企业，如宝钛股份。

　　下载文件: 有色金属行业：资源为王　推荐4只股.pdf
(东方证券)