我国建立石油金融战略体系的紧迫性
【2005.04.14 09:47】 来源：期货日报
2004年，中国石油市场波澜又起——石油价格居高不下，进口量持续增长，成品油零售市场开放，上海燃料油期货上市，“安大线”希望破灭，中航油遭遇巨额亏损——这些事件又再次引起世人对中国经济增长和石油需求保障的关注。当前形势下，石油战略取向影响着未来对石油市场状况的判断，进而会影响企业发展以及国民经济增长的速度。
一、2004年我国石油消费和需求增长强劲
1石油需求大幅增长
在2003年石油需求大幅增长的基础上，2004年，我国石油需求的增幅继续扩大。据统计，2004年上半年，我国总的石油（包括原油、成品油、石油沥青、LPG、石油焦和非液体石蜡等全部石油产品）表观消费量达17亿吨，同比增长1751％。原油、绝大部分油品表观消费量的增幅均在15％以上；其中，柴油的增幅接近30％，而燃料油和润滑油的增幅则达到了30％以上（见表1）。
注：总的石油包括原油、成品油、石油沥青、液化石油气（LPG）、石油焦和非液体石蜡等全部石油产品；成品油包括汽油、柴油、煤油、燃料油、石脑油、润滑油、液体石腊；总的石油表观消费量等于原油表观消费量加成品油净进口量。
数据来源：根据《中国经济统计快报》和《海关统计》相关数据整理。
在第三季度，需求增势有所减缓，但10月份以后又呈加快态势。有关统计数据表明，截至2004年11月份，我国石油表观消费量已经接近3亿吨，同比增长1844％；初步估计，全年总量会高达32亿吨，同比增长2698％，增幅之大为历史少有。在表观消费量大幅增长的同时，国内原油和成品油库存水平并不高，表明我国石油需求强劲。
2净进口量快速上升
受市场需求旺盛、国内石油库存较低、成品油进口配额取消以及部分油品出口退税取消或降低等因素影响，2004年我国石油进口量大幅增加，而出口量却有所下降。
截至11月份，2004年我国共进口原油11亿吨，同比增长353％；而同期原油出口量只有468万吨，同比大幅下降340％；净进口原油9498万吨，同比大幅增长419％；2004年1—11月我国共进口成品油3444万吨，同比增长330％；而成品油出口仅为1012万吨，同比下降185％；净进口成品油2432万吨，同比大幅增长807％（见表2）。其中，汽油、煤油和柴油等油品的进口量增幅均达到了100％以上。
数据来源：根据《海关统计》相关数据整理。
二、受国际市场影响，石油价格波动强烈
1进口石油成本增幅较大
2004年国际石油行情出现了比较大的攀升势头，从而导致我国进口成本大幅上涨。体现在表2中，就是累计金额与数量的增长不成比例。2004年1—11月我国原油进口量同比增长了353％，但进口金额增长却高达701％；成品油的进口量同比增长了33％，而进口金额却达到了545％（见表2）。按平均进口价格计算，由于价格上涨的因素，1—11月，我国为进口石油多支付了70多亿美元外汇，据此初步估计，2004年全年为进口石油我国大概多支付了80多亿美元外汇。
2石油价格高位振荡
2004年，国际市场油价犹如过山车，从30美元/桶升至57美元/桶，又暴跌至40美元/桶。不过总体来看，相对2003年，2004年的国际油价基本上是在高位振荡。受国际油价走势的影响，2004年国内四种原油基准价全线持续上扬。4月份，轻质油基准价达2317元/吨，为我国历史上原油的最高价格；5月份国内原油基准价有所下跌；6月份再次上升，其中轻质油基准价达2513元/吨，创历史新高，其他三种原油基准价也分别达到各自的历史最高点。截至11月份，轻质原油基准价已升至3398元／吨的历史最高水平。与2003年相比，轻质油、中质油I、中质油Ⅱ和重质油基准价分别上涨3320％、2489％、2261％和1513％。
受国际价格影响，国家也相应调整了国内成品油价格。2004年8月25日调价后，汽油零售中准价为国内历史上汽油零售中准价的最高点，柴油零售中准价为国内历史上柴油零售中准价的次高点。与2003年比，2004年汽、柴油零售中准价分别上涨1307％和1148％。据国家发改委价格监测中心调查资料显示，11月主要城市汽油和柴油的市场平均零售吨价分别达到4670元和4165元。与上年同期相比，汽油平均每吨上涨了826元，上升了215％，柴油每吨上涨了750元，上升了22％。与当年年初相比，汽油每吨上涨了600元，上升147％，柴油上涨了550元，上升了152％。
3国内市场油价不能反映供求
目前，国内成品油价格是在纽约、鹿特丹和新加坡三地成品油价的加权平均价的基础上制订的。如果这三地的平均价格起落幅度（三地综合加权变化率）超过8％，国家发改委就会在三地加权平均价格的基础上加运费制订出国内成品油零售中准价。中石油和中石化两大集团以中准价为基础，在上下8％的幅度内制订具体价格。
这样看起来，我国成品油价格似乎是与国际接轨了。但这种接轨仅仅是价格水平上的简单接轨，而不是价格形成机制的接轨。这种定价方式仍然是一种政府行为而不是市场行为，其结果也比较容易导致尴尬的局面。这种定价方式下形成的价格虽然在一定程度上反映国际市场价格波动，但却具有滞后性。最重要的是，它仅仅是被动地跟踪石油国际油价的变化，反映不了国内的供求因素，完全不能发挥出我国作为世界第二大石油消费国和进口大国所应有在国际上的定价权和相应的市场影响力。
从2004年的情况看，受国际油价一路走高的影响，国内石油批发价格出现了数次调整。但是，为了保证市场的正常运行和人民生活的稳定，国家严格控制着成品油的零售价格。由于批发价格上调的比例远远大于零售价格，这使国内成品油销售市场出现了“批零倒挂”和“有价无市”的特殊现象。比如，2004年10月份国际油价达到55美元/桶的峰值时，如果完全按上述定价方法，中国的93号汽油应该达到5元/升，而中国国内油价仅仅达到38元/升。这虽然是出于稳定的考虑，但其结果是相对国际油价变化的滞后和与国内供求关系的脱节。
三、当前我国石油市场的供给能力及国际依存度
1国内石油供给严重短缺
我国虽属于世界十大石油生产和消费国之一，原油产量为15亿吨，但人均石油资源量很低。近几年来，我国的石油产量一直徘徊不前，如果勘探方面没有重大发现和技术突破，国内原油产量不会明显增长，产量仅能维持在165亿—17亿吨的水平，远远满足不了国内的消费需求。据统计，中国石油探明储量为世界第11位，2001年探明石油储量33亿吨，占世界总量的23％。
2001年，中国石油生产量占世界第7位。按目前的开采速度，中国石油将在14年后出现枯竭的局面。油气后备资源不足，是制约中国石油石化工业发展的一个突出矛盾。
2石油国际进口主要来自中东
在石油进口成本大幅增加的同时，2004年我国石油进口依存度也明显提高。1—10月，原油进口量占总资源的比重达到407％，比去年同期提高了62个百分点。估计全年进口原油可达近12亿吨，对外依存度有可能从2003年的35％提高到50％左右。
在石油对外依存度不断提高的情况下，我国石油的国际进口严重依赖于中东地区。从石油进口的来源看，中东的石油占我国进口总量的60％强。而且，随着我国对外国石油的依存度不断提高，有人预计，到2020年，我国从中东进口石油可能达到进口总量的80％。然而，一向战火纷飞的中东地区未来局势无疑具有很大的不确定性，这也突显了我国过分依赖中东石油进口的脆弱性。
四、建立石油金融战略体系迫在眉睫
1石油安全是国家安全
据IEA估计，低成本和容易开采的油田基本上已被发现殆尽，世界石油产量将在2015年以前达到顶峰。如果人类进入后石油时代，石油产量递减，石油资源分布又不均衡，加之石油生产又集中在少数国家和少数公司的手里，石油将成为越来越昂贵的能源。
目前，我国已进入重化工业阶段，从现在起到2020年之前，正是中国经济完成工业化过程的关键时期。在此期间，作为“工业的血液”的石油，其消费量急剧增加，进口量逐年攀升，对外依存度不断加大。根据国内外能源机构的中长期预测（见表3），我国石油的供需缺口呈现逐年扩大的趋势。我国石油对外的依存度已从1995年的76％陡增至2004年的50％左右，估计2020年将达到60％左右。可以预见，21世纪中国石油供求将是一个长期的“瓶颈”。因此，石油安全问题，对于我国经济社会的持续发展和综合国力的提高至关重要，是关系到国家安全的重要战略问题。
事实上，2004年国际市场石油价格的剧烈波动并没有对已经完成工业化进程的西方发达国家产生多大影响，但对我国国民经济形成了巨大冲击。据测算，2004年仅原油一项，就将使中国产生300亿美元的贸易逆差，拖累全国GDP下降07至08个百分点。由于石油涉及行业广泛、产业链长，并直接影响普通消费者，因此，油价高企还将产生广泛的间接影响。
2石油战略背后是金融战略
保证石油安全，有必要建立起我国的石油战略。纵观专家学者们提出的具体战略措施，概括起来无非是“节流”和“开源”两大类。“节流”着眼于既有存量，包括节约能源，提高石油利用效率；优化能源结构，大力发展石油替代技术；建立和完善战略石油储备体系，提高应对突发事件能力等。而“开源”则着眼于扩展潜在供应量和供应渠道，包括加大国内石油资源勘探开发力度，提高石油产品自给率；实施“走出去”战略，积极参与国际石油资源开发，建立多元化的进口供应体系等。
从这些措施上看，石油战略的建立和实施必须有金融上的保证。无论是石油储备体系的建立，还是石油资源的勘探开发，都需要强大的金融支持体系；能源的节约、石油利用效率提高和石油替代技术的发展也都有赖于石油价格信号的正确引导，而合理的价格信号的产生有赖于完善的价格形成机制和相应的金融体系提供的石油定价功能。
从国际上看，石油与金融的关系正日趋紧密。在当代金融界，石油素有“准金融产品”的别称。而随着经济的全球化，国与国之间的经济竞争已经发展成为实物市场与虚拟市场联动的全方位竞争。当前，不仅国际油市上的操作日趋金融化，石油衍生品的交易量已经脱离了实物供给量与需求量，而且在其价格波动的背后，活跃着大量国际金融资本，这些国际金融资本很大程度上决定着国际石油市场的走势。
近二三十年来，在国际金融界所熟知的“石油美元”现象也表明了石油与金融的密切关联。有资料显示，20世纪70年代以来，世界超级大国美国就特别重视国家石油储备，70至90年代以不断增加石油储备为战略目标，1994年创下了592亿桶的历史纪录。克林顿执政时期，注重以石油储备调控世界石油市场价格，在2000年底，石油储备仍高达541亿桶。布什政府在911事件之后，设定了2005年达到7亿桶石油储备的战略目标，目前已达666亿桶。这些操作一方面需要美国大量的金融资源的支持，另一方面又在很大程度上是美元始终保持最坚挺的国际货币的地位，维持了美国的长期汇率优势。这表明美国的国家石油储备战略与其国家金融战略是有机配合密不可分的。
3建立石油金融战略体系，支持石油市场发展
从国内的情况来看，石油资源严重短缺是一个不争的事实。但当前世界石油供给能力并不短缺，世界石油供需关系在今后很长一段时间将会是基本平衡的。如果没有意外因素干扰，并不存在石油供应中断的危险。因此，我国石油安全的真正问题并不是供给不足，而是市场上的价格风险，也就是以什么样的价格购买的问题。在前文中，我们已经看到国际石油价格波动对我国国民经济所产生的巨大影响。因此，为应对国际石油价格的未来走势，保障中国金融体系和中国国民经济的安全和长期稳定发展，我国迫切需要制订科学有效的石油金融战略，以支持国内石油产业的发展，改善我国石油的定价机制并争取国际石油定价权。这对我国这样一个快速发展中的石油需求大国来说尤为重要。
为此，我们需要统筹协调相关金融机构和石油石化企业等各有关方面，迅速构建一个强大的金融支持体系和形成若干企业化的操作主体，抓住目前的战略时机，尽快扭转我国目前在油价问题上的被动局面。
其一，制订有关石油的货币金融政策战略。一个思路是把金融安全与石油安全合并考虑，把单纯的货币储备及外汇储备与更灵活的石油等资源的实物储备、期货储备密切结合起来，把石油期货仓单视为一种新的国际货币，参与外汇组合。截至2004年底，我国的外汇储备已高达6000亿美元，居世界第二位。由于存在着国际汇率风险，这个外汇储备本身就有一个安全构成的问题。我们可以把石油安全和金融安全联系起来考虑，利用当前时机，在国际市场价格变动时将外汇变换为石油资产储备，通过变换资产存在形态来提高金融资产的质量，规避金融风险、汇率风险，同时也能提高我国抵御国际油价剧烈波动冲击的能力，增强我国的石油安全。
其二，建立石油产业发展基金。我们可以借鉴挪威、韩国等国家和地区的经验，建立国家石油产业发展基金。一方面支持企业参与国际石油市场和石油期货市场的运作，另一方面支持企业的石油资源勘探开发。为了保证我国石油生产企业能有足够的资金投入石油资源勘探开发，当石油价格低于石油生产企业的成本时，可以申请国家价格风险勘探基金，保证石油资源勘探开发的持续进行。
其三，建立和做大石油期货市场，争取国际石油定价的话语权。
2004年，面对国际市场石油价格的剧烈波动，我们已经付出了沉重的代价。今后，我国应加强支持和鼓励有条件的企业积极参与国际石油期货市场，利用期货交易规避价格风险。然而，从国际石油定价机制来看，我国必须要建成一个发达的、完善的石油期货市场，谋求国际石油定价的话语权，发挥我们国家在国际石油价格体系里面应有的影响力，彻底摆脱我国石油进口上“买涨不买落”的怪圈。2004年8月25日上海期货交易所的燃料油期货推出以来，其价格指导作用初步显现。今后，我国应进一步开发石油期货品种，进一步增强我国在国际石油价格体系中的作用，改善我国企业在国际石油贸易中的地位。
参考文献：
1IEA，Monthly Oil Market Report 12，March，2004
2邓郁松，对未来国际石油市场走势的基本判断，国研信息网，2004（10）
3杨玉峰，国际能源政策经验一席谈，《国际石油经济》2004（3）
4上海社科院《2004中国国际地位报告》课题组，《论中国的石油安全问题》，《石油化工技术经济》2004（3）
5白玉华，《建立石油储备体系，维护我国的石油安全》，《宏观经济》2004（3）
6王春燕，《海外布局谋发展》，《中国石油和化工》2004（5）
7李建国，《我国石油安全与石油战略储备问题探讨》，《经济体制改革》2003（4）
8张宏民，《国际油价是怎么定的？原油期货扮演了主要角色》，《人民日报》2004.07.30
一、2004年我国石油消费和需求增长强劲
1石油需求大幅增长
在2003年石油需求大幅增长的基础上，2004年，我国石油需求的增幅继续扩大。据统计，2004年上半年，我国总的石油（包括原油、成品油、石油沥青、LPG、石油焦和非液体石蜡等全部石油产品）表观消费量达17亿吨，同比增长1751％。原油、绝大部分油品表观消费量的增幅均在15％以上；其中，柴油的增幅接近30％，而燃料油和润滑油的增幅则达到了30％以上（见表1）。
注：总的石油包括原油、成品油、石油沥青、液化石油气（LPG）、石油焦和非液体石蜡等全部石油产品；成品油包括汽油、柴油、煤油、燃料油、石脑油、润滑油、液体石腊；总的石油表观消费量等于原油表观消费量加成品油净进口量。
数据来源：根据《中国经济统计快报》和《海关统计》相关数据整理。
在第三季度，需求增势有所减缓，但10月份以后又呈加快态势。有关统计数据表明，截至2004年11月份，我国石油表观消费量已经接近3亿吨，同比增长1844％；初步估计，全年总量会高达32亿吨，同比增长2698％，增幅之大为历史少有。在表观消费量大幅增长的同时，国内原油和成品油库存水平并不高，表明我国石油需求强劲。
2净进口量快速上升
受市场需求旺盛、国内石油库存较低、成品油进口配额取消以及部分油品出口退税取消或降低等因素影响，2004年我国石油进口量大幅增加，而出口量却有所下降。
截至11月份，2004年我国共进口原油11亿吨，同比增长353％；而同期原油出口量只有468万吨，同比大幅下降340％；净进口原油9498万吨，同比大幅增长419％；2004年1—11月我国共进口成品油3444万吨，同比增长330％；而成品油出口仅为1012万吨，同比下降185％；净进口成品油2432万吨，同比大幅增长807％（见表2）。其中，汽油、煤油和柴油等油品的进口量增幅均达到了100％以上。
数据来源：根据《海关统计》相关数据整理。
二、受国际市场影响，石油价格波动强烈
1进口石油成本增幅较大
2004年国际石油行情出现了比较大的攀升势头，从而导致我国进口成本大幅上涨。体现在表2中，就是累计金额与数量的增长不成比例。2004年1—11月我国原油进口量同比增长了353％，但进口金额增长却高达701％；成品油的进口量同比增长了33％，而进口金额却达到了545％（见表2）。按平均进口价格计算，由于价格上涨的因素，1—11月，我国为进口石油多支付了70多亿美元外汇，据此初步估计，2004年全年为进口石油我国大概多支付了80多亿美元外汇。
2石油价格高位振荡
2004年，国际市场油价犹如过山车，从30美元/桶升至57美元/桶，又暴跌至40美元/桶。不过总体来看，相对2003年，2004年的国际油价基本上是在高位振荡。受国际油价走势的影响，2004年国内四种原油基准价全线持续上扬。4月份，轻质油基准价达2317元/吨，为我国历史上原油的最高价格；5月份国内原油基准价有所下跌；6月份再次上升，其中轻质油基准价达2513元/吨，创历史新高，其他三种原油基准价也分别达到各自的历史最高点。截至11月份，轻质原油基准价已升至3398元／吨的历史最高水平。与2003年相比，轻质油、中质油I、中质油Ⅱ和重质油基准价分别上涨3320％、2489％、2261％和1513％。
受国际价格影响，国家也相应调整了国内成品油价格。2004年8月25日调价后，汽油零售中准价为国内历史上汽油零售中准价的最高点，柴油零售中准价为国内历史上柴油零售中准价的次高点。与2003年比，2004年汽、柴油零售中准价分别上涨1307％和1148％。据国家发改委价格监测中心调查资料显示，11月主要城市汽油和柴油的市场平均零售吨价分别达到4670元和4165元。与上年同期相比，汽油平均每吨上涨了826元，上升了215％，柴油每吨上涨了750元，上升了22％。与当年年初相比，汽油每吨上涨了600元，上升147％，柴油上涨了550元，上升了152％。
3国内市场油价不能反映供求
目前，国内成品油价格是在纽约、鹿特丹和新加坡三地成品油价的加权平均价的基础上制订的。如果这三地的平均价格起落幅度（三地综合加权变化率）超过8％，国家发改委就会在三地加权平均价格的基础上加运费制订出国内成品油零售中准价。中石油和中石化两大集团以中准价为基础，在上下8％的幅度内制订具体价格。
这样看起来，我国成品油价格似乎是与国际接轨了。但这种接轨仅仅是价格水平上的简单接轨，而不是价格形成机制的接轨。这种定价方式仍然是一种政府行为而不是市场行为，其结果也比较容易导致尴尬的局面。这种定价方式下形成的价格虽然在一定程度上反映国际市场价格波动，但却具有滞后性。最重要的是，它仅仅是被动地跟踪石油国际油价的变化，反映不了国内的供求因素，完全不能发挥出我国作为世界第二大石油消费国和进口大国所应有在国际上的定价权和相应的市场影响力。
从2004年的情况看，受国际油价一路走高的影响，国内石油批发价格出现了数次调整。但是，为了保证市场的正常运行和人民生活的稳定，国家严格控制着成品油的零售价格。由于批发价格上调的比例远远大于零售价格，这使国内成品油销售市场出现了“批零倒挂”和“有价无市”的特殊现象。比如，2004年10月份国际油价达到55美元/桶的峰值时，如果完全按上述定价方法，中国的93号汽油应该达到5元/升，而中国国内油价仅仅达到38元/升。这虽然是出于稳定的考虑，但其结果是相对国际油价变化的滞后和与国内供求关系的脱节。
三、当前我国石油市场的供给能力及国际依存度
1国内石油供给严重短缺
我国虽属于世界十大石油生产和消费国之一，原油产量为15亿吨，但人均石油资源量很低。近几年来，我国的石油产量一直徘徊不前，如果勘探方面没有重大发现和技术突破，国内原油产量不会明显增长，产量仅能维持在165亿—17亿吨的水平，远远满足不了国内的消费需求。据统计，中国石油探明储量为世界第11位，2001年探明石油储量33亿吨，占世界总量的23％。
2001年，中国石油生产量占世界第7位。按目前的开采速度，中国石油将在14年后出现枯竭的局面。油气后备资源不足，是制约中国石油石化工业发展的一个突出矛盾。
2石油国际进口主要来自中东
在石油进口成本大幅增加的同时，2004年我国石油进口依存度也明显提高。1—10月，原油进口量占总资源的比重达到407％，比去年同期提高了62个百分点。估计全年进口原油可达近12亿吨，对外依存度有可能从2003年的35％提高到50％左右。
在石油对外依存度不断提高的情况下，我国石油的国际进口严重依赖于中东地区。从石油进口的来源看，中东的石油占我国进口总量的60％强。而且，随着我国对外国石油的依存度不断提高，有人预计，到2020年，我国从中东进口石油可能达到进口总量的80％。然而，一向战火纷飞的中东地区未来局势无疑具有很大的不确定性，这也突显了我国过分依赖中东石油进口的脆弱性。
四、建立石油金融战略体系迫在眉睫
1石油安全是国家安全
据IEA估计，低成本和容易开采的油田基本上已被发现殆尽，世界石油产量将在2015年以前达到顶峰。如果人类进入后石油时代，石油产量递减，石油资源分布又不均衡，加之石油生产又集中在少数国家和少数公司的手里，石油将成为越来越昂贵的能源。
目前，我国已进入重化工业阶段，从现在起到2020年之前，正是中国经济完成工业化过程的关键时期。在此期间，作为“工业的血液”的石油，其消费量急剧增加，进口量逐年攀升，对外依存度不断加大。根据国内外能源机构的中长期预测（见表3），我国石油的供需缺口呈现逐年扩大的趋势。我国石油对外的依存度已从1995年的76％陡增至2004年的50％左右，估计2020年将达到60％左右。可以预见，21世纪中国石油供求将是一个长期的“瓶颈”。因此，石油安全问题，对于我国经济社会的持续发展和综合国力的提高至关重要，是关系到国家安全的重要战略问题。
事实上，2004年国际市场石油价格的剧烈波动并没有对已经完成工业化进程的西方发达国家产生多大影响，但对我国国民经济形成了巨大冲击。据测算，2004年仅原油一项，就将使中国产生300亿美元的贸易逆差，拖累全国GDP下降07至08个百分点。由于石油涉及行业广泛、产业链长，并直接影响普通消费者，因此，油价高企还将产生广泛的间接影响。
2石油战略背后是金融战略
保证石油安全，有必要建立起我国的石油战略。纵观专家学者们提出的具体战略措施，概括起来无非是“节流”和“开源”两大类。“节流”着眼于既有存量，包括节约能源，提高石油利用效率；优化能源结构，大力发展石油替代技术；建立和完善战略石油储备体系，提高应对突发事件能力等。而“开源”则着眼于扩展潜在供应量和供应渠道，包括加大国内石油资源勘探开发力度，提高石油产品自给率；实施“走出去”战略，积极参与国际石油资源开发，建立多元化的进口供应体系等。
从这些措施上看，石油战略的建立和实施必须有金融上的保证。无论是石油储备体系的建立，还是石油资源的勘探开发，都需要强大的金融支持体系；能源的节约、石油利用效率提高和石油替代技术的发展也都有赖于石油价格信号的正确引导，而合理的价格信号的产生有赖于完善的价格形成机制和相应的金融体系提供的石油定价功能。
从国际上看，石油与金融的关系正日趋紧密。在当代金融界，石油素有“准金融产品”的别称。而随着经济的全球化，国与国之间的经济竞争已经发展成为实物市场与虚拟市场联动的全方位竞争。当前，不仅国际油市上的操作日趋金融化，石油衍生品的交易量已经脱离了实物供给量与需求量，而且在其价格波动的背后，活跃着大量国际金融资本，这些国际金融资本很大程度上决定着国际石油市场的走势。
近二三十年来，在国际金融界所熟知的“石油美元”现象也表明了石油与金融的密切关联。有资料显示，20世纪70年代以来，世界超级大国美国就特别重视国家石油储备，70至90年代以不断增加石油储备为战略目标，1994年创下了592亿桶的历史纪录。克林顿执政时期，注重以石油储备调控世界石油市场价格，在2000年底，石油储备仍高达541亿桶。布什政府在911事件之后，设定了2005年达到7亿桶石油储备的战略目标，目前已达666亿桶。这些操作一方面需要美国大量的金融资源的支持，另一方面又在很大程度上是美元始终保持最坚挺的国际货币的地位，维持了美国的长期汇率优势。这表明美国的国家石油储备战略与其国家金融战略是有机配合密不可分的。
3建立石油金融战略体系，支持石油市场发展
从国内的情况来看，石油资源严重短缺是一个不争的事实。但当前世界石油供给能力并不短缺，世界石油供需关系在今后很长一段时间将会是基本平衡的。如果没有意外因素干扰，并不存在石油供应中断的危险。因此，我国石油安全的真正问题并不是供给不足，而是市场上的价格风险，也就是以什么样的价格购买的问题。在前文中，我们已经看到国际石油价格波动对我国国民经济所产生的巨大影响。因此，为应对国际石油价格的未来走势，保障中国金融体系和中国国民经济的安全和长期稳定发展，我国迫切需要制订科学有效的石油金融战略，以支持国内石油产业的发展，改善我国石油的定价机制并争取国际石油定价权。这对我国这样一个快速发展中的石油需求大国来说尤为重要。
为此，我们需要统筹协调相关金融机构和石油石化企业等各有关方面，迅速构建一个强大的金融支持体系和形成若干企业化的操作主体，抓住目前的战略时机，尽快扭转我国目前在油价问题上的被动局面。
其一，制订有关石油的货币金融政策战略。一个思路是把金融安全与石油安全合并考虑，把单纯的货币储备及外汇储备与更灵活的石油等资源的实物储备、期货储备密切结合起来，把石油期货仓单视为一种新的国际货币，参与外汇组合。截至2004年底，我国的外汇储备已高达6000亿美元，居世界第二位。由于存在着国际汇率风险，这个外汇储备本身就有一个安全构成的问题。我们可以把石油安全和金融安全联系起来考虑，利用当前时机，在国际市场价格变动时将外汇变换为石油资产储备，通过变换资产存在形态来提高金融资产的质量，规避金融风险、汇率风险，同时也能提高我国抵御国际油价剧烈波动冲击的能力，增强我国的石油安全。
其二，建立石油产业发展基金。我们可以借鉴挪威、韩国等国家和地区的经验，建立国家石油产业发展基金。一方面支持企业参与国际石油市场和石油期货市场的运作，另一方面支持企业的石油资源勘探开发。为了保证我国石油生产企业能有足够的资金投入石油资源勘探开发，当石油价格低于石油生产企业的成本时，可以申请国家价格风险勘探基金，保证石油资源勘探开发的持续进行。
其三，建立和做大石油期货市场，争取国际石油定价的话语权。
2004年，面对国际市场石油价格的剧烈波动，我们已经付出了沉重的代价。今后，我国应加强支持和鼓励有条件的企业积极参与国际石油期货市场，利用期货交易规避价格风险。然而，从国际石油定价机制来看，我国必须要建成一个发达的、完善的石油期货市场，谋求国际石油定价的话语权，发挥我们国家在国际石油价格体系里面应有的影响力，彻底摆脱我国石油进口上“买涨不买落”的怪圈。2004年8月25日上海期货交易所的燃料油期货推出以来，其价格指导作用初步显现。今后，我国应进一步开发石油期货品种，进一步增强我国在国际石油价格体系中的作用，改善我国企业在国际石油贸易中的地位。
参考文献：
1IEA，Monthly Oil Market Report 12，March，2004
2邓郁松，对未来国际石油市场走势的基本判断，国研信息网，2004（10）
3杨玉峰，国际能源政策经验一席谈，《国际石油经济》2004（3）
4上海社科院《2004中国国际地位报告》课题组，《论中国的石油安全问题》，《石油化工技术经济》2004（3）
5白玉华，《建立石油储备体系，维护我国的石油安全》，《宏观经济》2004（3）
6王春燕，《海外布局谋发展》，《中国石油和化工》2004（5）
7李建国，《我国石油安全与石油战略储备问题探讨》，《经济体制改革》2003（4）
8张宏民，《国际油价是怎么定的？原油期货扮演了主要角色》，《人民日报》2004.07.30
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